15 апреля 2025 г. — компания РЕД СОФТ сообщает о пересмотре рейтинга кредитоспособности от «Аналитическое кредитное рейтинговое агентство» (АКРА, Агентство). Рейтинг Компании установлен на уровне BBB+(RU), прогноз «Стабильный»
В рамках ежегодного пересмотра АКРА повысило уровень рейтинга кредитоспособности Компании на одну ступень, изменив прогноз c “Позитивного” на “Стабильный”. Аналитики АКРА отмечают, что повышение кредитного рейтинга РЕД СОФТ обусловлено приобретением 100% долей ООО “Ред Софт Центр”, повышением оценки покрытия и денежного потока в связи с изменением методологии Агентства. Давление на кредитный рейтинг Компании по-прежнему оказывает оценка ликвидности.
Поддержку средней оценке операционного риск-профиля Компании оказывают уверенные позиции на фрагментированном рынке инфраструктурного программного обеспечения, при этом спрос на продукты и услуги характеризуется очень низкой волатильностью в силу ориентации РЕД СОФТ на сектора, регулируемые государством в части использования отечественного программного обеспечения. Аналитики Агентства оценили диверсификацию выручки и уникальность продуктов на среднем уровне. АКРА отмечает, что положительное влияние на оценки стратегии и финансовой прозрачности может оказать продолжение повышения уровня формализации стратегических процессов, а также переход на раскрытие консолидированную финансовую отчетность, составленной в соответствии с международными стандартами.
Оценка финансового риск-профиля РЕД СОФТ, по мнению АКРА, обусловлена высокой рентабельностью, низкой долговой нагрузкой и высоким показателем обслуживания долга. Эксперты АКРА оценили рентабельность операционного денежного потока до изменения оборотного капитала (FFO) до фиксированных платежей и налогов как высокую. По итогам 2025, по оценкам АКРА, рентабельность составила 26%, при этом ожидается, что в прогнозном периоде ее значение останется относительно стабильным – средневзвешенное за период с 2023 по 2028 год составит 26,2%. По методологии Агентства размер бизнеса Компаний остается небольшим. Согласно расчетам АКРА, средневзвешенное на анализируемом горизонте отношение скорректированного на аренду общего долга к FFO до чистых процентных платежей составит менее 1,0х. Агентство допускает некоторый рост долговой нагрузки и снижение уровня покрытия, но отмечает их сохранение в рамках присвоенных оценок.
Оценка ликвидности на низком уровне обусловлена погашением двух выпусков биржевых облигаций на общую сумму 250 млн руб. в июне текущего года. Негативное влияние на оценку оказывают отсутствие открытых кредитных лимитов в банках, а также выраженная сезонность продаж, характерная для представителей ИТ-отрасли, при которой большая часть выручки Компании отражается в конце календарного года. Агентство также отмечает наличие значительные остатки денежных средств на счетах Компании по итогам 2025 года.
Свободный денежный поток по расчетам Агентства сохранился в зоне положительных значений, однако аналитики допускают волатильность данного показателя, учитывая длинный цикл продаж и особенности бюджетирования, а также дивидендные выплаты, которыми Компания стабильно делится со своими участниками.
Кредитный рейтинг биржевых облигаций РЕД СОФТ серий 002Р-04 (RU000A106CR1) и 002Р-05 (RU000A108VM8), являющихся старшим необеспеченным долгом, установлен на уровне BBB+(RU). Согласно методологии АКРА, по причине отсутствия структурной и контрактной субординации выпусков ценных бумаг указанные облигации оцениваются равными по очередности исполнения другим существующим и будущим необеспеченным и несубординированным обязательствам Компании, уровень возмещения которых относится Iкатегории. Это обусловило установление кредитного рейтинга эмиссий биржевых облигаций на уровне кредитного рейтинга Компании.
“В 2025 финансовом году РЕД СОФТ обошелся без привлечения дополнительных объемов заемных средств в условиях высоких процентных ставок. Наша консервативная политика в части работы с долговыми обязательствами, от которой мы не планируем отклоняться, привела к повышению кредитного рейтинга Компании. Положительное изменение и стабильный прогноз отражают динамику нашего развития в тесном сотрудничестве с инвесторами, партнерами и коллегами. Мы благодарим за оказанное нам доверие и уверены, что сформированное за время нашего присутствия на облигационном рынке партнерство с участниками инвестиционного сообщества позволит нам продолжать развиваться и вносить вклад в достижение технологического суверенитета Российской Федерации”, – подчеркивает генеральный директор РЕД СОФТ Максим Анисимов.
Ознакомиться с пресс-релизом АКРА и методологией присвоения рейтинга можно на сайте https://www.acra-ratings.ru/press-releases/6788
Справка:
РЕД СОФТ — российский разработчик и поставщик ИТ-решений и услуг; член АРПП «Отечественный софт» и РУССОФТ. Компания осуществляет комплексные проекты в области хранения и управления данными на основе собственного технологического стека и интегрированных партнерских решений. РЕД СОФТ - это эффективная команда с 20-летним опытом разработки ПО и рядом успешно реализованных крупных проектов в российском государственном и коммерческом секторах. В линейку собственных продуктов РЕД СОФТ входят РЕД ОС, РЕД ОС М, СУБД Ред База Данных, РЕД АДМ, Ред Платформа, РЕД Виртуализация, РЕДШЛЮЗ и ряд других решений. Продукты РЕД СОФТ включены в Реестр российского ПО. Среди заказчиков насчитывается более 20 органов государственной власти и крупных корпораций с госучастием. Активно внедряются проекты в регионах.
